*ST六化(600470.CN)

G六国:中国磷化工产业研讨会暨六国化工联合调研简报

时间:06-10-18 00:00    来源:东方证券

中国磷矿资源储量丰富,消费市场巨大,具备发展磷化工的良好基础。但国内磷化工产业技术工艺相对落后,资源浪费和环保问题突出,在倡导节能降耗、环境友好、构建和谐社会的今天,国内磷化工产业升级的迫切性提高..国外磷化工企业以湿法磷酸合成及提纯工艺为核心,形成了磷肥和精细磷化工产品一体化的产业格局,而国内由于湿法提纯技术的空白,磷肥企业和精细磷化工企业相互割裂,磷化工企业资源综合利用效率低下,产品附加值低,资源投入产出比较国外企业处于明显劣势。一些精细磷酸盐产品不得不以热法酸为主要工艺,能耗高、污染大,这些是困扰我国磷化工企业做大做强的症结所在..六国化工是国内优质磷化工企业,拥有技术、管理、营销等方面的优势,磷矿资源相对匮乏一直是制约公司大力发展的瓶颈。公司04年开始寻求磷矿资源的突破,05年初与湖北宜昌宜陵区政府签订协议整合当地资源,经过近两年多不懈的努力,目前磷矿权益储量3000万吨左右,为公司后续的发展奠定了坚实的基础。

我们认为,困扰公司发展的资源问题已获得较大缓解,作为具有良好磷肥制造基础的六国化工,如能在占有磷资源的基础上成功引进先进的湿法磷酸提纯技术,将磷肥产业与精细磷酸盐产业相结合,其盈利能力和综合竞争力无疑会有质的飞跃,也将对未来国内磷化工的产业政策和竞争格局产生深远影响。六国化工有望成为国内首家综合磷化工上市公司。维持买入的投资评级。